关于传媒、广告、广告的分析总结：分众传媒分众传媒于12/18公布了20财年的业绩预告。预计2020年实现净利润38.6至42.6亿元，同比增长105.84%至127.17 %，Q4预计第四季度单方归属于母公司的净利润将在16.6~20.6亿元，第四季度的业绩增长222%~300%,超出了市场预期。我们认为，增长主要来自修建广告，修建广告收入的增长主要来自快速消费品和互联网广告客户的强劲投资。

其中，与第三季度相比，互联网广告收入的比例预计将略有增加。现在，明年的订单签署情况良好，预计快速消费品和互联网广告商将继续增加投放。在快速消费品方面，传统品牌孝敬最大，并将在未来继续扩展。

分众面临的传统快速消费品广告商市场庞大；新的快速消费品现在处于品牌建设阶段，而分众已成为大多数品牌的必不行少的投资渠道。至于互联网广告客户，我们预计明年诸如教育等广告客户的体现会很好。

芒果超媒旗下内容电商平台“小芒”12/15开启公测。在内容展示形式上，名人KOL等人主要以短视频的形式到场种植草，在合适的场景中展示产物，并一站式完成“种植草+除草”。一些艺人和KOL已经入驻。

供应链分为三个条理。一种是与知名品牌互助；另一个是将内容IP和艺术家资源链接在一起，以推出自营产物；第三是形成电子商务平台。

基于芒果长视频内容和艺人KOL资源的竞争优势，预计小芒的电子商务将形成人，货和内容共存的有机生态。小芒将在电子商务平台中脱颖而出，有望为团体的高质量内容带来新的钱币化渠道，并对未来的生长空间感应乐观。投资建议：我们认为当前的投资逻辑主要如下：（1）游戏行业的当前估值处于较低的历史估值中心。

随着新产物的推出，请思量估值转换和恒久增长。优秀公司有：，，三七互娱，千兆，祖龙娱乐，完美世界； （2）优秀的业务能力和较强的业绩确定性。例如，分众传媒在广告领域的体现（20财年的业绩超出预期，快速消费品和互联网广告商将推动连续增长），芒果超级媒体和新媒体在视频领域的份额（泛起更多的早期回调，下一个稳步增长年）; （3）影戏业中万达影业，横店影视，猫眼娱乐等在业绩和估值上处于最低点并显示出一定水平的改善；图片龙头视觉中国； （4）以平台为基础的公司，重点是，美团，哔哩哔哩、心动公司、爱奇艺等。总结这么多，希望对大家操作带来一些资助。

风险警告：关联公司的业绩低于预期，订单颠簸的风险，估值颠簸的风险，海内创新药物政策的风险，文章涉及个股仅为逻辑梳理，不做任何买卖依据，特此声明！有任何疑问接待在评论区留言！。

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